17c 51cao

相比土地一级市场，中民投在资本市场的动作更为引人注目。2015年4月，中民投旗下的嘉闻投资砸下45亿元巨资，以非公开的方式购买了阳光城28920.3万股股票，占发行后总股本的18.27%，并成为其单一最大股东。截至2018年三季度，中民投仍持有阳光城18.04%的股份，继续位列单一最大股东。

从公募基金20年的发展历程看，每到市场火热时，投资者便蜂拥入场，而在市场极度低迷时，又迟迟不敢进场，以至于“基金销售是否艰难”成为非常有效的市场底部指标。对于基金公司来说，牛市中不用营销就可以日入斗金，熊市中费尽心力往往是粒米未进，导致广大基民牛市买入、熊市离场，这也是偏股基金过去10年规模几乎没有增加的重要原因。

2017年10月，金地首次进入西海岸新区，短短两年时间内，金地已经在新区布局了5个项目，在建面积121万平方米，累计投资达55亿元人民币。未来很多年，金地将持续在青岛增加投资。金地集团董事长凌克认为，青岛市政府三湾三城的发展规划，拉开了“大青岛”的发展格局。未来，西海岸新区有望成为国际化的产城融合的典范。

“像我们这种小开发商，拿出几十亿可能有点困难，但是拿出几个亿还是比较轻松的，更何况大开发商了。”上述大厂本土房企人士表示，较低的土地价格和较高的市场预期，让一些开发商从中看到了机遇。一些本土小开发商也参与近期拿地中，除了燕郊本土最大开发商企业获取5幅土地外，燕郊另一家本土开发商众诚易达在燕郊和大厂累计获取三个住宅项目5幅土地，其中在三河李旗庄获取的两幅土地面积达到了159.89亩，土地总成本接近4.3亿元。

智能计量仪表研发商 耿哲和同信息董事长兼总经理和同信息是山东济南的一家高科技民营企业。2011年耿哲与朋友共同出资500万元设立了和同信息公司，从事智能计量仪表及系统的研发、生产、销售和服务，涵盖智能水表、智能热能表、智能燃气表三大系列。成立五年后，因为产品受到市场认可，2016年和同信息扭亏为盈。这一年，和同信息引入了第一家投资机构，投入500万获得5%股份，此次公司估值1亿元。2017年，和同信息登陆新三板，不过至今未有股权公开转让。2018年半年报显示，公司营收增长3.42%，净利润29万。

总体来讲，不能因为中国杠杆水平在主要经济体中处于中等偏上水平就认为债务问题不严重。不能简单的认为2008年全球金融危机之后新兴体杠杆率增幅较大。杠杆率结构性特征，企业部门的杠杆率很高，中国企业部门杠杆率为160%，主要经济体中位居高位，这是一个总体的情况，分类型来看，企业债务里面三分之二左右，这是报告的综合分析，中国企业国企债务占比在三分之二左右，达到70%，这是比较高的数据。并且这一两年，特别2015年供给侧结构性改革以来，我发现以债务除以资产和债务除以收入两种计算国企杠杆率出现了分化，特别是以资产负债率来看，国企去杠杆效果挺好的，但是确实我们也看到它在好转，也要看到问题并没有想象的这么乐观。第一个原因，我们知道这两种杠杆率的关系是债务除以收入等于债务除以资产再除以收入资产比，收入资产比什么意思？就是企业的盈利能力，这两种指标之所以出现分化，是因为我们国有企业的整个效益在大幅下降，这是问题本质。