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当然，人口红利并非推动日本经济增长的唯一力量，不过我们还是重点讨论人口。2有意思的是，第一轮人口红利期尚未结束，日本就步入老龄化社会了。所谓人口老龄化，是指老年人口在总人口中所占比重不断增大的过程。按照联合国的界定，如果一个国家或地区内65岁以上的老年人占比超过7%，就可以认为该国家或地区进入到老龄化社会。

A股方面，泰达宏利基金周琦凯认为，近期市场呈现出一些新特征。第一，市场波动有所放大；第二，此前机构青睐的绩优白马股也一度出现非理性大幅下跌。从历史经验来看，上述现象表明市场下跌可能已经步入尾声阶段。再考虑到整体市场估值水平已经处在历史底部，判断后续市场大概率呈现结构性机会。坚定看好消费升级、先进制造等领域中持续兑现业绩的优质企业的投资机会。

至于在新世纪第一个10年的尾声，日本GDP被我国彻底超越，已是后话。日本经济之所以能够在短时间内迅速走出阴霾并崛起，人口的作用不容小觑，而多年的人口红利更是居功至伟。啥是人口红利？按照经济发展的一般逻辑，一个国家在老年人口比例达到较高水平之前，会有一段适龄劳动力（15~64岁）资源相对丰富、抚养负担轻、于经济发展十分有利的黄金时期；其间，有更多的劳动力能够从老人和小孩的赡养等非生产性活动中解放出来，将更多的时间和精力配置于生产活动中，从而推动宏观经济的增长。

新作美豆已经进入播种期，由于前期降水较多，大多田块过于潮湿，美豆播种进度较慢。据统计，截至4月21日当周，美国大豆种植率为1%，低于去年同期以及五年均值2%的水平。国内豆粕需求旺盛近几个月，受非洲猪瘟疫情影响，生猪存栏量环比、同比均出现大幅下降，市场预期豆粕需求将大幅减少。但是，由于生猪存栏量下降，猪肉产出减少，猪肉价格上涨带动鸡蛋、牛肉、羊肉等相关食品价格上涨，刺激相关养殖规模增加，一定程度上弥补了生猪存栏量下降导致的豆粕需求减少数量。另外，由于美豆下跌和豆粕需求预期悲观，豆粕价格处于近几年来的相对低位，和其他杂粕价差缩小，豆粕性价比上升，豆粕对其他杂粕在饲料生产中形成替代，豆粕需求量增加。据监测，截至4月19日当周，国内油厂豆粕成交量为162.25万吨，环比增加1.6%，同比增加103.05%，已经连续第二周上升，为去年下半年以来单周成交最高值。

信号一、美方的态度有微妙变化。上一次刘鹤来华盛顿访问，不久前美国财长姆努钦率团去北京磋商，两国最高领导人都没有出面会见。但这一次，特朗普不仅会见了刘鹤，而且笑得是格外灿烂。陪同人员除了姆努钦等美方部长外，还有美国副总统彭斯。美国正副总统一起会见了副国级的刘鹤，也可见美方对中国代表团的重视程度。

（一）银行卡银行卡发卡量持续增长。截至第一季度末， 全国银行卡在用发卡数量77.73亿张，环比增长2.32%。其中，借记卡在用发卡数量70.83亿张，环比增长2.48%；信用卡和借贷合一卡在用发卡数量共计6.90亿张， 环比增长0.63%。全国人均持有银行卡5.57张，其中，人均持有信用卡和借贷合一卡0.49张。